睿郡资产：有充分理由对中国市场和中国资产的长期价值保持信心

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当前A股市场正呈现出明显的分化格局。睿郡资产近日接受中国证券报·中证金牛座记者采访时对此表示，结构分化会是未来市场的新常态，选对底层资产才是核心。

“市场自2024年9月以来的上涨是有坚实的基本面支撑的。”经过对样本上市公司的持续统计分析后，睿郡资产认为，2026年中报显示，剔除银行后的1760家样本企业净利润增速已经超过20%，这一增速在历史上都属于非常强劲的水平。

“今年6月之前市场的分化，从公募基金持仓集中度达到历史较高水平可见一斑。”睿郡资产判断，这种结构分化将是未来市场的新常态，其原因有二：一是宏观市场进入“提质增效”的新常态；二是A股体量已经足够大，资金无法支撑全面持续普涨。

睿郡资产进一步指出，尽管结构分化严重，但市场并不缺乏支撑。对A股来说，1.6%左右的无风险利率大大降低了股票的机会成本，提升了股票的长期配置价值。低利率将是未来很长一段时间的新常态。

与此同时，过去两年AI成为市场最重要的新趋势。睿郡资产认为，当前AI发展还处于基础设施建设阶段，后续应用的发展还需要非常漫长的过程，要从结构上区分不同标的的价值。

谈到当前估值水位，睿郡资产认为市场整体估值不高不低，从2024年9月的低点已上涨了不少；沪深300当前分红率为2.75%，主要由传统行业支撑。

对于明年市场，睿郡资产整体判断偏积极。传统冷门板块的业绩边际上已出现企稳掉头的迹象；从市场整体看，基金收益率已从高位回落至合理区间。睿郡资产强调，未来市场最重要的是赚阿尔法的钱而非贝塔的钱，选对底层资产才是核心。

睿郡资产认为，中国资产具备坚实的基本面支撑，在市场短期波动中，更应以更长远的视角看待经济和市场，看到中国持续成长的经济新动能和丰富的结构性机会，有充分理由对中国市场和中国资产的长期价值保持信心。

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