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VC圈来了一位女王

2023-06-08 19:58:59来源:投资界  


(资料图片)

玻尿酸女王闯入VC圈。

我们先从一个新基金说起——在近期举办的中国(济南)透明质酸产业大会上,华熙生物(行情688363,诊股)与赋远投资共同成立赋远合成生物基金。其中,华熙生物担任基金投资者,赋远投资担任基金管理人。

换言之,华熙生物做起了LP。所谓LP(Limited Partners),即有限合伙人,俗称“金主爸爸”,是投资机构的出资人。梳理起来,华熙生物及董事长赵燕已经是VC圈的老朋友,已联手磐缔创投、中金资本等一众VC/PE机构,活跃程度不容小觑。

“哪里还有市场化资金?”当下人民币募资异常艰难,以华熙生物为代表的产业LP成为一股无比珍贵的活水。

她带队出资一家VC

LP版图浮现

这一次,赵燕罕见亮相。

此次大会上,华熙生物正式发布CVC(企业风险投资基金)战略,目的是希望通过对外投资培育第二曲线以及发现新的市场机会。其中引人注目的是,华熙生物与赋远投资共同成立赋远合成生物基金。

一级市场对合成生物并不陌生,这几乎是过去两年最火爆的融资赛道之一。赵燕指出,生物科技、量子技术、新能源、人工智能、网络接入技术是人类面向未来的五大科技。其中,以合成生物学为代表的生物科技排在第一位,是未来主要发展趋势之一,具有颠覆性力量。

为此,华熙生物做LP,联手投资机构探索这一新兴领域。此次合作的赋远投资,成立于2017年,由华兴医疗产业基金主要投手共同组成,并由华兴医疗产业基金管理合伙人顾哲毅担任合伙人。

当然,这一幕我们并不陌生——在此之前,华熙生物已宣布与磐缔创投成立皮肤科学基金;同时也将与中金资本探索设立生命科学与生命健康方面的基金,助力生命健康产业发展。

悄然间,赵燕悄悄活跃在VC/PE圈。往前追溯,自2015年开始,华熙生物就开始以华熙昕宇、华熙国际等为出资主体,密集做起了LP。

先看华熙昕宇——目前已经出资了三只基金,分别为青岛清晨家投资中心(有限合伙)、珠海一创创新科股权投资基金企业(有限合伙)和北京鑫瑞物源股权投资管理中心(有限合伙)。这三只基金背后,关联机构包括清晨资本、第一创业(行情002797,诊股)和世纪金源。

而华熙国际——迄今对外出资了青岛清晨嘉禾投资管理合伙企业(有限合伙)、重庆华熙文信股权投资基金合伙企业(有限合伙)、宁波龙马鹏程投资管理中心(有限合伙)、上海厚勋企业管理中心(有限合伙)等基金,背后出现清晨资本、龙马资本、厚生投资、红塔创投等投资机构的身影。

不止做LP,亲自下场直投也是华熙生物的重要手段之一。2020年6月,华熙生物就以2.9亿收购了透明质酸原料生产销售商佛思特;2022年7月,华熙生物与中煤地质集团有限公司正式签署《产权交易合同》,以人民币2.33亿元收购北京益而康生物工程有限公司51%的股权,正式进军胶原蛋白产业。三个月后,又投资了专注医药装备领域的智能装备研发商哈工龙延。

创而优则投,赵燕和华熙生物的版图正在悄然生长。

曾经市值千亿

玻尿酸女王如何炼成

关于华熙生物的故事,依旧为人津津乐道。

1966年,赵燕出生于云南省。公开信息显示,她高中毕业后顺利考取上海华东师范大学生物系,毕业后那几年,正值南下热潮,她果断选择投身商海。

从上世纪80年末,赵燕做起了服装厂生意,赚了第一桶金,后来转战海南房地产,战果丰厚,更是赶在泡沫破碎之前离开海南,选择北上。到了北京后,赵燕仍旧从事着自己熟悉的地产生意。几年时间,她创立的华熙集团在长安街核心地段大展拳脚,短短数年间就打造了华夏银行(行情600015,诊股)总部大楼、CBD中环世贸中心、SK大厦等一批首都标志性建筑。其中,最知名的莫过于北京五棵松体育馆。

直到一次偶然的机会,赵燕意外闯入玻尿酸的世界。

那是2000年左右,赵燕到北大修读EMBA,接触到正在研究玻尿酸的郭学平教授。当时,郭学平经营着山东福瑞达(行情600223,诊股)生物化工有限公司,主要生产透明质酸,但因为种种原因经营不善,急需融资扭转局面。

“一个透明质酸分子能锁住一千个水分子”,生物系出身的赵燕立马嗅到商机。虽然当时玻尿酸还是鲜为人知的产品,但是出于女性的直觉,赵燕看准了发展潜力,坚信玻尿酸将在护肤领域也有广阔的前景。

于是,赵燕买下福瑞达50%的股权。后来,她大刀阔斧改革,花重金以现代企业管理制度为福瑞达改头换面,成立研发中心,花了2个亿投资建厂。2007年,华熙生物成为了全球最大的透明质酸原料端研发生产企业。截至2018年,中国供应了全球86%的玻尿酸原料,前五大供应商均是来源于山东,第一名正是华熙生物。

2019年11月,已是全球最大玻尿酸原料生产商的华熙生物,正式科创板上市。上市后,华熙生物股价一路上涨,市值一度突破1500亿元。不过截止目前,华熙生物最新市值超418亿。根据2022年福布斯全球亿万富豪榜,赵燕坐拥61亿美元。此前,她一度成为山东省女首富。

这里还有一个细节,就在2019年2月,彼时华熙生物完成新一轮融资,背后站着十多家知名投资机构——金镒资本、华兴新经济基金、丰川资本、海尔资本、金晟资产、中金佳成、厚生投资、国寿股权等等。这意味着,华熙生物选择与赋远投资合作,也算是一种反哺

眼下,市场化募资告急

“市场化资金踪迹难寻。”这是当下一级市场募资境况的真实写照。

因此,上市公司正成为一支稀缺的LP势力。清科研究中心报告显示,2022年募资市场的LP构成特点之一便是“产业资本加速入局,通过出资与其主业相关的特定产业基金,实现平行或垂直领域的整合协同”。据统计,2022年上市公司的披露出资金额近1,600.00亿元人民币。

而每一家上市公司出资动态,都牵动着众多投资机构IR部门的心弦。

今年4月,薇诺娜母公司贝泰妮(行情300957,诊股)发布公告称,公司将利用闲置自有资金1亿元作为LP认购三正基金1亿元的合伙份额,投资方向主要为医疗健康领域项目股权投资。三正健康基金成立于2016年7月,持续专注投资中国医疗细分领域和底层技术平台,已经投资了诺诚健华(行情688428,诊股)、康希诺(行情688185,诊股)生物 、康诺亚、微泰医疗等医疗项目。

更早些时候,贝泰妮还出资1亿元,做起红杉资本的LP。说起来,红杉与贝泰妮的渊源颇深。早在2014年,红杉就参与了贝泰妮的天使轮投资。2021去年3月,贝泰妮成功在深交所上市,招股书显示,IPO前红杉中国持有贝泰妮25.4%的股份,为公司内第二大股东。

而最轰动一例便是茅台。不久前,茅台宣布拟出资参与设立两只产业发展基金,分别认缴50亿元,累计出资100亿元。此次茅台联手招商资本和金石投资成立新基金,主要聚焦在新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、大消费等领域的投资机会。凭借着一天宣布出资100亿,茅台成为年度最壕LP。

与此同时,迈瑞医疗(行情300760,诊股)也做LP出资了晨壹投资,后者正是刘晓丹创办的投资机构。其中,迈瑞认缴出资额12亿元,双方将在医疗健康产业挖掘优质股权投资机会。

为何上市公司们愿意做LP?

从投资方向上来看,他们所投基金基本都聚焦和自身产业相关的领域,正如多家企业表示,他们希望通过对外投资发育第二曲线,发现新的市场机会。但面对稍显陌生的资本市场,通过做LP,和优质机构进行合作,能够极大地降低试错成本。

时至今日,产业LP正是众多机构渴望的优质出资人,GP不仅可以借助产业LP积累产业认知,同时实打实的产业资源也是每一家机构的被投企业所梦寐以求的。尤其在募资寒冬之下,每一个产业LP更是显得弥足珍贵。

有趣的是,从产业LP们的选择中,也看到一个趋势——反哺投自己的VC/PE。正如华熙生物联手赋远投资,贝泰妮出资红杉,他们选择的都是陪伴自己成长多年的投资团队,这不仅是基于双方的熟悉和互信程度,更是刻在中国人血液里“滴水之恩,涌泉相报”的价值观体现。

春去秋来,这几年中国创投行业经历风云变幻,“出清”大潮席卷。还能留在牌桌上的,一定是那些耐心播种的投资人。LP更不易,且行且珍惜。

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责任编辑:hnmd003

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